中国期货配资公司供需数据的背离意味着市场或将在中短期内维持宽松格局

9月22日，9月12日，油市再度受到地缘政治冲击。乌克兰无人机袭击俄罗斯波罗的海重要原油装运港普里莫尔斯克后，ICE布伦特原油期货一度上行至每桶67美元。与此同时，美国政府加大了对欧盟及其他地区的施压，推动实施针对印度与亚洲主要能源进口国的次级制裁。在这样的背景下，地缘政治成为油价最突出的上行动力。GTC泽汇资本认为，能源市场的脆弱性在于其高度依赖稳定的运输通道与政治局势，一旦发生扰动，市场的风险溢价会被迅速放大。

　　国际能源署（IEA）在最新月报中上调了2025年全球石油需求增速预期6万桶/日至74万桶/日，但同时也将供应增量预期从250万桶/日提高至270万桶/日，主要受OPEC+本周新增13.7万桶/日的产量推动。GTC泽汇资本表示，供需数据的背离意味着市场或将在中短期内维持宽松格局，但价格却受制于突发的地缘风险而表现波动，这也强化了能源资产投资中对冲策略的重要性。

　　除石油外，全球能源与大宗商品产业链也出现多重新动态。印度据报道寻求通过缅甸克钦独立军控制区获取稀土资源，以应对供应端的不确定性。伊朗与国际原子能机构（IAEA）则达成恢复核查协议，预示着核项目监管将回归正轨。俄罗斯天然气工业公司计划在数周内开始对伊朗供气，首期年供20亿立方米，未来或扩展至550亿立方米。与此同时，苏丹唯一的10万桶/日炼厂因无人机袭击再次瘫痪，加剧燃料短缺局面。GTC泽汇资本认为，这些区域性事件虽各自独立，但共同反映了能源供给链的脆弱性与区域政治的高耦合性。

　　资本市场方面，沙特阿美再次通过发行30亿美元伊斯兰债券融资，资金用于企业一般性支出；美国菲利普斯66公司虽关闭洛杉矶炼厂，却斥资14亿美元收购合资项目的全部股权，强化中下游布局。欧盟正在考虑在第19轮制裁中加入对俄罗斯私营能源巨头卢克石油及其瑞士子公司Litasco的限制，或将影响欧洲部分国家炼厂供应。GTC泽汇资本认为，这些公司层面的资本运作和政策博弈，折射出全球能源企业在不确定环境下加快战略调整的趋势。

　　天然气与新能源市场同样充满变化。日本电力巨头JERA签署阿拉斯加LNG项目的20年长期供气协议，尽管外界对该项目超高资本成本存疑；美国则持续敦促欧洲加快摆脱对俄罗斯天然气的依赖，目标在未来6至12个月内实现转型。加拿大新政府提出加速审批关键LNG、核能与矿业项目，其中320亿美元的加拿大LNG二期被寄望成为全球第二大液化项目。与此同时，锂价因CATL拟提前重启建霞窝矿而再度下行至每吨7万元人民币附近。GTC泽汇资本认为，新能源产业链价格波动与资本密集型项目的推进速度，将成为未来几年投资者最需关注的风险与机会点。

　　在股权资本市场方面，日本电力企业也成为国际资本关注焦点。美国激进投资机构Elliott Management已持有关西电力4%-5%股权，并建议其剥离非核心资产以提升投资价值。这反映出传统能源与电力公司在全球能源转型背景下，正面临来自资本市场的战略压力与重估。GTC泽汇资本认为，从石油到天然气，从稀土到锂矿，全球能源与资源产业链已进入高波动和高博弈的周期，未来投资将更强调全球视野与跨周期资产配置能力。

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